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一只机械股的呼吸：拆解厦工股份（600815）的波动与防守策略
一只机械股的呼吸：厦工股份（600815）既承载着工程机械景气的周期，也折射出成本端与出口需求的微震。把视角拉近——行情研究应同时关注订单量、工程投资节奏与财报指引；权威数据来源如公司年报、Wind/Choice数据库与中证行业报告可用于验证假设（公司年报；Wind）。
资金管理不是冷冰冰的公式，而是边界感：单股仓位建议控制在组合的5%—10%，最大可承受回撤设为10%—15%，止损位可采用ATR倍数法动态调整（技术风险管理文献）。Kelly公式和固定比例法可作为仓位检验工具，但以稳健为先。
费用构成方面，主要包含主机与零部件采购成本、制造人工、运输与售后、研发与销售费用。对厦工而言，材料价格与汇率波动是费用变动的关键驱动，年报披露能验证毛利率波动来源（公司年报）。
技术面以多周期配合：短期看5/20均线，确认趋势；中长期看60/120均线与MACD背离。成交量是有效性检验，RSI与布林带帮助识别超买/超卖与波段入场点。ATR、历史波动率用于设置止损与仓位大小。
风险控制工具不仅有常规止损、尾部保护的期权（境内可用的对冲工具受限），还包括行业敞口对冲、分散化与动态调整仓位。交易流程建议：数据采集→基本面筛选→量化筛选→技术确认→资金分配→风控演练→复盘（遵循交易与风控闭环）。引用Markowitz组合理论与实务风控框架，提升方法论可靠性。
结尾并非结论，而是邀请继续观察：厦工的下一次放量上涨是否源自库存去化或海外工程回暖？答案藏在数据与纪律之间。
请投票或选择：
1) 我看好厦工短期突破，因订单回升；
2) 我认为先观望，需确认成本稳定；
3) 我会用小仓位试探性买入并设ATR止损；
4) 我更倾向用期货/ETF做行业对冲并持中性仓位。
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