把公司拆成齿轮：用亚翔集成603929看市值、现金流与利润的真相

想象一台钟表，指针不跑快也不跑慢，靠的不是美术，而是齿轮间的配合。亚翔集成603929也是如此：市值是外观，利润和现金流是齿轮，支撑位是表盘边缘的刻度。下面像拆钟表一样，分几块说清楚。1）市值增长：市值不仅是价格乘以流通股数的简单算术，它反映市场对公司未来的信心。近年市场对工业集成与智能制造主题的偏好，会推高相关龙头的估值（数据可参见东方财富网与沪深交易所披露）。市值增长要看基本面与题材双驱动。2）经营活动现金流盈余：真正能“兑现”利润的是现金流。亚翔集成若能长期保持经营活动现金流为正且稳定，说明业务回款与库存管理较好（参考公司年报与巨潮资讯网披露的现金流量表）。现金流盈余比利润更加抗周期。3）利润率波动：利润率受原材料、人工、产品结构影响。若发现季度利润率上下波动明显，需追问是成本端的季节性，还是订单品类切换导致。4）利润